Cводный обзор

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ

Преимущественно вследствие ухудшения перспектив по кукурузе, главным образом из-за роста заболеваний и ущерба от засухи в некоторых странах южного полушария, прогноз производства всех видов зерна (пшеница и кормовое зерно) в 2023/24 году сокращен на 3 млн. тонн м/м (в месячном исчислении), до 2301 млн. тонн. Оценка потребления увеличена на 3 млн. тонн м/м, главным образом с учетом повышательной корректировки по пшенице. С учетом снижения предложения и роста спроса перспективная оценка запасов на конец сезона (совокупный объем по соответствующим местным сбытовым годам) уменьшена на 8 млн. тонн до 591 млн. тонн. Прогноз торговли вновь увеличен и в настоящее время она оценивается на трехлетнем пиковом уровне.

По сравнению с первоначальными ожиданиями прошлого месяца прогноз предложения зерновых в 2024/25 году несколько сократился. Помимо снижения оценки запасов на начало сезона, уменьшен и прогноз производства – на 10 млн. тонн до 2322 млн. тонн, что связано преимущественно с сокращением показателя по кукурузе в США, однако общий объем все же должен достичь пиковой отметки. Несмотря на ухудшение перспектив потребления, главным образом в секторе кормового/остаточного использования в США, переходящие запасы в конце сезона оцениваются на 9 млн. тонн ниже м/м, на уровне 592 млн. тонн, что несколько больше г/г (в годовом исчислении).

Согласно таможенным данным, отгрузки на ключевые рынки в последнее время превысили ожидания, в связи с чем прогноз мировой торговли соя-бобами в 2023/24 году немного увеличен и составляет около 167 млн. тонн, хотя этот уровень все еще на 3% меньше г/г. Предварительные перспективные оценки спроса и предложения в 2024/25 году в целом не изменились, и по-прежнему указывают на рекордный уровень производства, предложения, запасов и торговли.

Показатели спроса и предложения риса в 2023/24 году изменились лишь незначительно, при этом глобальные резервы в конце сезона оцениваются на 1 млн. тонн выше м/м, на отметке 167 млн. тонн (-4 млн. тонн). Торговля прогнозируется на прежнем уровне в 50 млн. тонн, что несколько ниже г/г. Снижение показателя по Китаю ведет к сокращению прогноза глобального производства в 2024/25 году на 1 млн. тонн м/м, до 520 млн. тонн (512 млн. тонн), однако с учетом спада потребления немного повышена перспективная оценка резервов. Что касается торговли в 2025 году (январь/декабрь), то Совет по-прежнему полагает, что ее объем не изменится г/г и составит около 50 млн. тонн.

Индекс МСЗ по зерну и маслосеменам (GOI) за пять недель, прошедших с мартовского Обзора рынка зерновых (GMR), незначительно ослаб под давлением чистого спада в секторе соя-бобов, риса и пшеницы.

Мировое производство всех видов зерна в 2023/24 году составит 2301 млн. тонн и станет самым крупным за всю историю, увеличившись на 2% г/г, поскольку гораздо более крупный урожай кукурузы более чем компенсирует снижение объемов пшеницы, ячменя и овса. Потребление также оценивается на новом пиковом уровне, учитывая межгодовой рост кормового, продовольственного и промышленного использования. Общий объем запасов снова сократится и оценивается на самом низком уровне за девять лет, хотя и с некоторым расширением в крупнейших экспортерах.

Согласно прогнозу, производство в 2024/25 году возрастет на 1% до 2322 млн. тонн, учитывая ожидаемое увеличение урожаев пшеницы (+8 млн. тонн) и кормового зерна (+13 млн. тонн). На фоне сравнительно небольших запасов на начало сезона общий уровень предложения прогнозируется лишь незначительно выше г/г. С учетом относительно небольшого роста потребления ожидается некоторое расширение резервов на конец сезона, до 592 млн. тонн. Мировая торговля снизится на 2% г/г, главным образом в связи с прогнозируемым сокращением отгрузок пшеницы и кукурузы.

Поскольку крупный урожай в Аргентине более чем компенсирует спад в США и Бразилии, глобальное производство соя-бобов в 2023/24 году оценивается на рекордном уровне, при этом также ожидается существенное расширение потребления и запасов. Вместе с тем, отражая уменьшение отгрузок на рынки Азии и Америк, прогнозируется сокращение объемов торговли на 3% г/г. На фоне предварительно ожидаемых крупных урожаев в трех ведущих экспортерах глобальное производство в 2024/25 году оценивается на беспрецедентно высоком уровне в 413 млн. тонн (+6%), при этом растущий спрос на соевые продукты в кормовом, продовольственном и биотопливном секторах приведет к расширению объемов переработки до нового максимума. Предварительно прогнозируется восстановление торговли на 3% г/г.

Вследствие спада в ключевых экспортерах мировое производство риса в 2023/24 году оценивается незначительно ниже г/г, при этом также ожидается снижение общего использования и запасов. Главным образом на фоне перспектив роста в пяти крупнейших экспортерах прогнозируется, что мировое производство риса в 2024/25 году вернется к повышательному тренду и достигнет рекордных 520 млн. тонн (+2%), при этом также возрастет потребление и запасы. Однако учитывая предполагаемое сохранение торговых ограничений в Индии, потенциал расширения торговли в 2025 году (январь/декабрь), по-видимому, будет небольшим, и ее объем оценивается в 50 млн. тонн, не изменившись г/г.

Вследствие сокращения урожая в Индии мировое производство нута в 2023/24 году снизится на 1 млн. тонн г/г. С учетом роста внутреннего использования вероятно резкое падение резервов. Что касается перспектив на 2024/25 год, то первый официальный прогноз Совета оценивает объем производства без изменений г/г, на отметке 16,8 млн. тонн. Учитывая ожидаемое сокращение предложения, прогнозируется падение спроса и запасов. Торговля в 2025 году (январь/декабрь) прогнозируется на отметке 2,4 млн. тонн, без существенных изменений г/г.

СВОДНЫЙ ОБЗОР РЫНКА

Индекс GOI МСЗ с середины марта упал на 1%. На фоне общего отсутствия новостей торговая активность на рынках зерна и маслосемян в целом носила двусторонний характер, однако цены на рис в рассматриваемом периоде почти непрерывно снижались.

Под влиянием снижения в Северной Америке и Австралии субиндекс GOI МСЗ по пшенице упал на 1%. Понижательную динамику сдерживал рост в других регионах, в том числе в России и Аргентине.

Субиндекс GOI МСЗ по кукурузе укрепился на 2% м/м, но с разнонаправленной динамикой по основным источникам. Хотя в Бразилии был отмечен существенный рост, спотовые котировки были сезонно номинальными.

Субиндекс GOI МСЗ по рису снизился на 3% под сезонным давлением уборочной кампании и в целом низкого покупательского спроса.

На фоне все более понижательных фундаментальных факторов субиндекс GOI МСЗ по соя-бобам в целом опустился на 2%, в первую очередь из-за падения цен фоб в США (Мексиканский залив).