Resumen
NOTAS DESTACADAS
Tras una serie de ajustes al alza en informes recientes, la previsión para la producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2025/26 se ha recortado este mes en 1 m. de t. a 2.460 m. La reducción se debe más que nada a una estimación revisada para la cebada, con cambios menores y en gran medida compensatorios para otros cultivos. Ante la caída de las existencias iniciales, la proyección para la oferta total se ha recortado ligeramente, mientras que la previsión para las existencias remanentes al cierre (conjunto de campañas locales de comercialización) se ha rebajado en 3 m. de t. desde el mes pasado para situarse en 631 m. Con aumentos para el maíz, el trigo, la cebada y el sorgo, la proyección para el comercio mundial se ha incrementado en 3 m. de t. a 449 m.
Aunque a estas alturas las previsiones no dejan de ser provisionales, las primeras estimaciones señalan una oferta mundial de trigo algo más ajustada en 2026/27, atribuible tanto a una cosecha más reducida como a un nuevo aumento del consumo. A juzgar por las proyecciones iniciales para la superficie sembrada, y suponiendo unos rendimientos de tendencia, cabe esperar también cierto descenso interanual de la cosecha de maíz. Aunque la siembra de cebada podría resultar inferior a la media, debido a la rentabilidad relativamente limitada, la cifra total se aproximará a la registrada la campaña pasada.
La previsión del Consejo para la producción mundial de soja en 2025/26 se ha incrementado en 1 m. de t., situándose ahora sólo ligeramente por debajo del máximo de la campaña anterior. Al recortarse modestamente la estimación para el consumo, la previsión para las existencias remanentes se ha aumentado en 2 m. de t. desde el mes pasado; aun así, la nueva cifra representa un leve descenso interanual. El comercio se sigue estimando en 187 m. de t. (+1%). Las primeras proyecciones para 2026/27 señalan que la superficie mundial cosechable podría ampliarse en un 2%, con resultados bastante mejores en los exportadores principales.
La proyección para la producción mundial de arroz en 2025/26 apenas se ha modificado desde el mes pasado, situándose actualmente en una cifra récord de 543 m. de t. Con el descenso previsto del consumo, además de unas reservas iniciales algo más abundantes, la previsión para las existencias al cierre se ha aumentado en 2 m. de t. El comercio en 2026 (enero/diciembre) se sigue estimando en un máximo histórico de 60 m. de t. (+2%). Cabe esperar cierta ampliación de la superficie mundial cosechada en 2026/27, aunque – con unos precios internacionales más bien bajos – mucho dependerá de las ayudas estatales.
Ya se ha revertido por completo el descenso registrado a finales de 2025, y el Índice de Cereales y Oleaginosas (GOI) del CIC ha experimentado una subida neta del 4% desde el mes pasado, para igualar la cifra registrada hace un año. Destacó el avance de los precios de la soja, aunque también ganaron terreno los de la cebada, del trigo y del maíz.
Con cosechas récord de trigo y maíz, se prevé que la producción mundial de cereales totales registre en 2025/26 un aumento interanual del 6%, elevándose así a una cifra sin precedentes de 2.460 m. de t. Aunque las existencias iniciales descendieron a su nivel más bajo en 10 años, cabe esperar que la oferta total crezca en un 4%; como consecuencia, es previsible que las existencias remanentes experimenten un notable aumento interanual de 45 m. de t. Con unos envíos bastante más voluminosos a Asia, el comercio (julio/junio) podría crecer en un 6%.
La producción mundial de soja podría disminuir ligeramente, ya que la abundante cosecha de Brasil contrastará con unos resultados algo más mediocres tanto en Estados Unidos como en Argentina. Apoyado por una oferta récord, el consumo mundial podría alcanzar un nuevo máximo histórico (+3%); la creciente demanda de productos derivados entre los principales usuarios finales provocará un aumento del volumen de elaboración. Pese a cierta disminución interanual, las existencias se mantendrán muy por encima de la media, y no se descarta un pequeño aumento de las reservas de los exportadores principales. El comercio se estima en una cifra récord de 187 m. de t. (+1%).
Debido más que nada a unas cosechas más abundantes en los exportadores principales, se espera que la producción mundial de arroz se eleve en 2025/26 a un máximo histórico de 543 m. de t. El consumo mundial también podría situarse en un nivel sin precedentes, ya que la demanda alimentaria se verá favorecida por el crecimiento demográfico tanto en África subsahariana como en el Sur de Asia; al mismo tiempo, se prevé que las existencias mundiales registren un aumento interanual del 3%. Apoyado por la sólida demanda en África subsahariana, el comercio podría ampliarse en 2026.
Con cosechas mayores en varios exportadores clave, cabe esperar que la producción mundial de guisantes secos aumente en un 20% en 2025/26. Dada la amplia oferta, es previsible que crezca el consumo total, y se prevé además una acumulación notable de reservas, sobre todo en los países exportadores. El comercio registrará un crecimiento sólido en 2026, gracias a unas compras voluminosas por parte de Asia, aunque no alcanzará los máximos registrados en años anteriores.
RESUMEN DE MERCADOS
Apoyado sobre todo por la fuerte subida de los precios de exportación de la soja, el GOI del CIC ha ganado un 4% durante las cinco semanas desde el GMR del mes de enero.
El sub-Índice de trigo del GOI del CIC avanzó en un 2%, apuntalado más que nada por el riesgo de destrucción invernal y por las dificultades logísticas provocadas por las condiciones atmosféricas adversas en varios exportadores del hemisferio norte.
Ante la fuerte demanda internacional y la situación logística a veces algo complicada tanto en Estados Unidos como en Ucrania, el sub-Índice de maíz del GOI del CIC registró una subida intermensual del 1%.
El sub-Índice de arroz del GOI del CIC retrocedió ligeramente debido a la falta de actividad, atribuible en parte a las fiestas en varios mercados asiáticos clave.
Apoyado principalmente por unas subidas destacadas en Estados Unidos y Argentina, que contrastaron con un avance algo más modesto en Brasil, donde los precios se vieron presionados por la recolección, el sub-Índice de soja del GOI del CIC registró una ganancia neta del 8%.