Resumen
NOTAS DESTACADAS
Debido más que nada al aumento de las proyecciones para las cosechas de maíz tanto en Argentina como en Sudáfrica, la previsión para la producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2025/26 se ha incrementado en 3 m. de t. desde el mes pasado, para situarse en 2.477 m. Dado que la estimación para el consumo también se ha revisado al alza en 3 m. de t., la proyección para las existencias al cierre (conjunto de campañas locales de comercialización) se mantiene en 638 m. La previsión para el comercio se ha elevado en 3 m. de t., con cifras mayores para el maíz y para la cebada.
Las perspectivas para la oferta y demanda de cereales en 2026/27 apenas se han modificado desde el mes pasado. La producción mundial se sigue estimando en 2.414 m. de t., cifra que supone un descenso interanual del 3%. Tras una serie de cambios compensatorios para distintos productos básicos, la previsión para el consumo se mantiene en 2.437 m. de t., mientras que las existencias se siguen situando en 615 m. Al reducirse las estimaciones tanto para el trigo como para la cebada, la proyección para el comercio se ha recortado en 2 m. de t. a 446 m.
El aumento de la proyección para la producción de soja se ve absorbido por el crecimiento previsto del consumo; como consecuencia, la previsión para las reservas mundiales al cierre de 2025/26 apenas se ha modificado desde abril. La proyección para la producción mundial en 2026/27 se ha incrementado ligeramente desde el mes pasado para situarse en un máximo histórico de 442 m. de t. (+3%); también se han elevado las estimaciones para el consumo y las existencias. Aunque la previsión se ha recortado, se sigue esperando que el comercio alcance una cifra récord (+2%).
Las perspectivas para la oferta y demanda mundial de arroz en 2025/26 apenas han experimentado variaciones, y la producción se sigue estimando en un nivel sin precedentes. El aumento previsto del consumo se atribuye en gran medida a la creciente demanda alimentaria, y también cabe esperar cierta expansión de las existencias, gracias en parte a la acumulación de reservas en la India. El comercio podría experimentar en 2027 (enero/ diciembre) un aumento interanual del 4%.
El Índice de Cereales y Oleaginosas (GOI) del CIC ha registrado una subida neta del 3% a lo largo del último mes.
Se prevé que la producción mundial de cereales totales aumente en un 6% en 2025/26, alcanzando así un nuevo máximo histórico; se trata de la tasa de crecimiento interanual más elevada de los últimos seis años. También se espera que el consumo supere los máximos anteriores, aunque – gracias a una oferta algo más amplia – es previsible que las existencias al cierre se incrementen en un 9%.
Con una superficie cosechada más reducida y unos rendimientos medios también inferiores, la producción mundial de cereales podría disminuir en un 3% en 2026/27, tratándose del primer descenso interanual en cuatro campañas. Dada la mayor demanda prevista de trigo, maíz y cebada, no se descarta una ligera expansión del consumo total. Se espera que las existencias retrocedan en un 4% a 615 m. de t., aunque esta cifra se aproxima a la media para los últimos cinco años. Debido más que nada a la caída de las importaciones por parte del Norte de África y del Próximo Oriente asiático, se prevé que el comercio experimente un descenso interanual del 2%.
Con unos envíos más voluminosos a varios destinos del Lejano Oriente, el comercio mundial de soja en 2025/26 podría elevarse a una cifra récord. Se espera que la producción mundial crezca en un 3% en 2026/27, al obtenerse cosechas más abundantes en los principales países productores. La creciente demanda de productos derivados entre los principales usuarios finales provocará cierto aumento del volumen de elaboración además de una leve disminución de las reservas conjuntas. Se prevé que el comercio (octubre/septiembre) aumente en un 2% a 190 m. de t.; los exportadores brasileños podrían representar más del 60% del comercio total.
A estas alturas, se espera que la producción mundial de arroz se mantenga estable en 2026/27, ya que el aumento de la cosecha en la India contrastará con unos resultados más decepcionantes en otros países. El consumo mundial – determinado casi exclusivamente por la creciente demanda alimentaria – podría incrementarse en un 1%. Se prevé cierta expansión de las existencias mundiales, gracias a una nueva acumulación de reservas en los exportadores principales. El comercio mundial podría alcanzar en 2027 (enero/ diciembre) un máximo histórico de 62 m. de t. (+4%), apoyado por unas compras más voluminosas por parte de África.
Tras mantenerse estable durante la campaña anterior, cabe esperar que la producción mundial de guisantes secos disminuya en un 2% en 2026/27, con cosechas más pequeñas en la India, Estados Unidos y Brasil. Dada la caída prevista de la oferta, no se descarta cierto descenso tanto del consumo como de las existencias. Se prevé que el comercio se mantenga bastante estable en 2027 (enero/diciembre), ya que la demanda asiática apenas experimentará variaciones importantes.
RESUMEN DE MERCADOS
El GOI del CIC ha ganado un 3% a lo largo de las últimas cuatro semanas, apoyado por la subida neta de los precios de exportación de los cereales, del arroz y de las oleaginosas.
Apuntalados más que nada por la escalada notable de los precios fob en Estados Unidos, el sub-Índice de trigo del GOI del CIC ha avanzado en un 4%, rozando recientemente su cota más elevada desde junio de 2024.
El sub-Índice de maíz del GOI del CIC ha ganado un 1%, alcanzando a principios de mayo su mayor cifra en 13 meses, apoyado por la demanda constante, por cierta preocupación ante las condiciones atmosféricas, y por la evolución de otros mercados.
La reducida oferta inmediata en Tailandia y Vietnam prestó apoyo al sub-Índice de arroz del GOI del CIC, que avanzó en alrededor del 2% a lo largo del mes.
Con subidas en todos los proveedores principales, el sub-Índice de soja del GOI del CIC ganó alrededor de un 3%, respondiendo a menudo a influencias externas.