Resumen
ASPECTOS DESTACADOS
Ahora que la cosecha del hemisferio norte se encuentra en sus últimas fases, se han añadido otros 7 millones de toneladas a la previsión para la campaña 2026/27 de la producción mundial total de cereales (trigo y cereales secundarios), que ahora se sitúa en 2 427 millones. El aumento intermensual (m/m) refleja principalmente una revisión al alza de la cifra del maíz, aunque las perspectivas para la cebada también están mejorando. Las existencias de arrastre se han revisado al alza y, dado que se prevé que el consumo de cereales sea solo 2 millones de toneladas superior al anterior, gran parte de la oferta adicional se destina a las existencias finales, que se sitúan 11 millones por encima de las cifras de septiembre, en 619 millones (total de las respectivas campañas de comercialización locales). En consonancia con otra reducción en el trigo, la previsión de comercio se ha reducido en 1 millón de toneladas, hasta los 450 millones.
Como reflejo de los ajustes marginales en las perspectivas de producción y consumo, las existencias agregadas de soja en 2026/27 se revisan ligeramente al alza respecto al mes anterior, hasta situarse en torno a los 74 millones de toneladas; dentro del total, se prevé que las reservas de los principales exportadores disminuyan drásticamente. La previsión del Consejo para la demanda mundial de importaciones se recorta ligeramente respecto al mes anterior, hasta los 190 millones de toneladas, lo que sigue representando un máximo histórico.
Las previsiones sobre la oferta y la demanda mundiales de arroz en 2025/26 se mantienen prácticamente sin cambios respecto al mes anterior, con una modesta reducción de 0,5 millones de toneladas en el comercio, ligada principalmente a una revisión a la baja de la cifra de importaciones de Filipinas. Se prevé que la producción mundial en 2026/27 se mantenga estable respecto al mes anterior y disminuya en 11 millones de toneladas respecto al año anterior. Dado que se prevé un aumento del consumo, se espera que las existencias combinadas se reduzcan. Se prevé que el comercio en 2027 se mantenga prácticamente sin cambios, en un récord de 61 millones de toneladas.
Los mercados mundiales de exportación de cereales y semillas oleaginosas mostraron un tono más débil durante el último mes, aunque los precios del arroz se mantuvieron más firmes. En general, el Índice de Cereales y Semillas Oleaginosas (GOI) del CIC descendió un 4 %.
Se espera que la producción mundial total de cereales en 2026/27 sea 68 millones de toneladas inferior en términos interanuales, situándose en 2.427 millones. Este descenso incluye 40 millones de toneladas de maíz y 25 millones de trigo, mientras que se prevé un aumento de 4 millones de cebada. Se prevé que el consumo de cereales aumente ligeramente hasta alcanzar un nuevo máximo de 2 446 millones de toneladas, ya que el mayor consumo alimentario e industrial compensará apenas la reducción del consumo para alimentación animal. Incluso tras el aumento de este mes, se prevé que las existencias al final de la temporada sigan reduciéndose, situándose en 619 millones de toneladas, lo que supone un descenso de 19 millones de toneladas respecto al año anterior. Se prevé que el comercio mundial (julio/junio) alcance los 450 millones de toneladas, lo que supone una caída de 17 millones, con descensos notables en el trigo (-15 millones) y la cebada (-7 millones), pero un aumento en el maíz (+6 millones).
Debido principalmente a que se prevé una cosecha récord en EE. UU., junto con cosechas potencialmente abundantes en Sudamérica, se prevé que la producción mundial de soja en 2026/27 alcance un máximo (+2 %). Dado que la creciente demanda de derivados de la soja impulsará un mayor aumento del consumo, se prevé que los excedentes totales se reduzcan, lo que incluirá una disminución de las reservas de los exportadores. Dadas las expectativas provisionales de excedentes abundantes y a precios atractivos en los principales países productores, el comercio podría expandirse un 2 % interanual hasta alcanzar un nuevo máximo, impulsado por un mayor interés de compra por parte de Asia.
Se prevé que la producción mundial de arroz en 2026/27 se contraiga por primera vez en más de 10 años, situándose en 536 millones de toneladas (-2 %), lo que incluye un descenso de 6 millones de toneladas en la India. Es probable que las crecientes necesidades alimentarias en el África subsahariana y Asia impulsen un aumento del consumo del 1 %, mientras que las reservas combinadas podrían disminuir por primera vez en cuatro años, aunque se mantendrían en niveles históricamente holgados. Se prevé que el comercio alcance su punto álgido en 2027, impulsado por una demanda potencialmente más sólida por parte de los compradores africanos.
Tras el considerable aumento del año anterior, se prevé que la producción mundial de lentejas se contraiga un 9 % interanual en 2026/27, debido principalmente a una cosecha canadiense más escasa. Dado que el consumo solo aumentará ligeramente, y teniendo en cuenta también los elevados saldos de cierre, se espera que las existencias mundiales al final de la temporada aumenten de forma sólida, incluso en los principales países exportadores. Se prevé que los volúmenes comerciales se mantengan prácticamente sin cambios respecto al año anterior, en 5,3 millones de toneladas, respaldados por la demanda asiática.
RESUMEN DEL MERCADO
Algunas de las subidas anteriores en las cotizaciones de exportación mundiales de cereales y semillas oleaginosas se han revertido en las últimas semanas, con un descenso neto del 4 % en el índice CIC GOI.
Debido principalmente a unas cotizaciones de exportación norteamericanas más bajas, el subíndice del trigo del CIC GOI cayó un 5 %. Los valores FOB de EE. UU. se vieron presionados por unos avances decepcionantes en las exportaciones, las fluctuaciones monetarias y el efecto de arrastre del maíz.
El subíndice del maíz del CIC GOI se desplomó un 7 %, lastrado principalmente por factores relacionados con la oferta, incluidos dos informes del USDA percibidos como bajistas.
Dado que la escasa disponibilidad a corto plazo ha servido de apoyo a los precios en varios mercados, el subíndice del arroz del CIC GOI subió un 2 % intermensual, lo que supone un aumento del 21 % en comparación con el año anterior.
El subíndice de soja del CIC GOI bajó un 3 %. La ligera presión se debió a cierta decepción por el resultado de las conversaciones bilaterales entre EE. UU. y China, a factores estacionales y a un buen comienzo de la temporada de siembra en Brasil.