Resumen
NOTAS DESTACADAS
Al elevarse las proyecciones tanto para el trigo como para la cebada, la previsión para la producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2025/26 se ha incrementado en 8 m. de t. desde el mes pasado, para situarse en 2.412 m., cifra que representa un aumento interanual del 4%. Pese a unas existencias iniciales inusualmente reducidas, la cosecha récord permitirá que la oferta total supere – por primera vez en la historia – la barrera de los 3.000 m. de t. La estimación para el consumo total se ha aumentado en 4 m. de t. a 2.395 m., debido en gran medida al incremento previsto de la demanda destinada a piensos (trigo y maíz). Teniendo en cuenta unas reservas iniciales algo más abundantes de lo anteriormente estimado, la previsión para las existencias remanentes mundiales (conjunto de campañas locales de comercialización) se ha incrementado en 9 m. de t. a 606 m. Ante la mayor demanda prevista de importación de trigo, la previsión del Consejo para el comercio se ha elevado por segundo mes consecutivo, para situarse en 438 m. de t.
Con unos envíos recientes más abundantes de lo esperado desde Sudamérica, la proyección para el comercio de soja en 2024/25 (octubre/septiembre) se ha incrementado en 2 m. de t. Tras una serie de ajustes menores, la previsión para la producción mundial en 2025/26 se ha recortado en 1 m. de t. La estimación para el consumo apenas se ha modificado, por lo que la proyección para las existencias remanentes se ha reducido en 2 m. de t. El comercio se estima en un máximo histórico de 185 m. de t. (+2%).
Aunque la previsión del Consejo para la producción mundial de arroz en 2025/26 no se ha modificado desde el mes pasado, se contará con unas existencias iniciales bastante amplias, por lo que la proyección para la oferta se ha incrementado desde el mes pasado Teniendo en cuenta también un leve recorte del consumo, la estimación para las existencias remanentes se ha aumentado en 3 m. de t. para situarse en una cifra sin precedentes. El comercio se sigue estimando en alrededor de 60 m. de t. (+2%), sin cambios respecto al mes pasado.
El Índice de Cereales y Oleaginosas (GOI) del CIC apenas se ha modificado desde el GMR del mes pasado, registrando ya un descenso interanual del 4%.
Se espera que la producción de cereales totales aumente en 87 m. de t. en 2025/26, para situarse en un máximo histórico de 2.412 m., con cosechas más abundantes de todos los cereales, con excepción del centeno. También se prevé que el consumo se incremente en 50 m. de t., para alcanzar una cifra récord de 2.395 m., al elevarse la demanda destinada a alimentos, piensos y usos industriales. Las existencias mundiales de cereales podrían aumentar en 17 m. de t. a 606 m., aunque se sigue tratando de una cifra ligeramente inferior a la media para los cinco años anteriores, pese a cierta ampliación de las reservas tanto de maíz como de cebada. Cabe esperar que el comercio (julio/junio) registre un crecimiento interanual de 15 m. para situarse en 438 m. de t., su segunda cifra más elevada de la historia.
La producción mundial de soja se mantendrá bastante estable en 2025/26, estimándose ahora en 429 m. de t., ya que las cosechas más abundantes en Sudamérica compensarán cierta caída de la producción en otras regiones. El consumo total podría crecer en un 3%, alcanzando así un nuevo máximo histórico, apoyado por la creciente demanda de derivados de la soja desde los sectores de piensos, alimentos y usos industriales. Tras el aumento notable de la campaña anterior, se prevé cierta disminución de las existencias, sobre todo en los tres productores mayores. Dado el aumento de la demanda en Asia, el comercio se estima en una cifra récord.
Consolidando los avances de la campaña anterior, se espera que la oferta mundial de arroz alcance un nuevo máximo histórico en 2025/26; al mismo tiempo, el consumo podría elevarse a una cifra sin precedentes, apoyado por el crecimiento demográfico. Se prevé cierto aumento de las existencias, y las reservas de los exportadores principales se estiman en un récord de 58 m. de t., cifra que incluye 50 m. en la India. El comercio podría aumentar en un 2% en 2026, y la India llegará a representar un 40% de los envíos mundiales.
Se espera que la producción mundial de garbanzos aumente en 2025/26, por segundo año consecutivo, al responder los principales productores ante la creciente demanda tanto local como internacional. Gracias a unas cosechas abundantes, se contará con una amplia oferta, y es previsible que aumenten las existencias remanentes al cierre durante el período en cuestión. Tras disminuir ligeramente durante la campaña anterior, el comercio podría registrar cierto avance en 2026.
RESUMEN DE MERCADOS
Con una evolución desigual de sus distintos componentes, el GOI del CIC apenas se ha modificado desde el mes pasado.
Apoyado por el avance de los precios de exportación en Norteamérica, el sub-Índice de trigo del GOI del CIC experimentó una leve subida, tras descender a principios de septiembre a su nivel más bajo en cinco años.
El sub-Índice de maíz del GOI del CIC perdió un 2%. La caída se atribuye a motivos más bien técnicos, ya que la inclusión de precios más baratos para la nueva cosecha en Ucrania compensó con holgura el aumento de los precios en Estados Unidos y Sudamérica.
Presionado más que nada por el descenso de los precios tanto en la India como en Vietnam, el sub-Índice de arroz del GOI del CIC se dejó un 1% a lo largo del mes.
El sub-Índice de soja del GOI del CIC ha registrado un modesto avance desde el mes pasado. Los precios fob en Estados Unidos subieron, apoyados por las condiciones atmosféricas recientes, poco favorables para la recolección; en Brasil, los precios se vieron apuntalados por la demanda sólida de exportación.