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Resumen

NOTAS DESTACADAS

Debido más que nada al aumento de las proyecciones para el maíz en Argentina y Brasil, la previsión para la producción de cereales totales (trigo y cereales secundarios) en 2018/19 se ha incrementado en 3 m. de t. desde el mes pasado, para situarse en 2.128 m. La proyección para el consumo se ha recortado en 5 m. de t., reflejando en gran medida el ajuste de la cifra para el consumo de maíz destinado a piensos y usos industriales en Estados Unidos. Ante el aumento de la oferta y la caída prevista de la demanda, la previsión para las existencias de cereales se ha incrementado en 8 m. de t. a 611 m., tratándose de un descenso interanual de 36 m. La proyección para el consumo se ha aumentado ligeramente, dado que el incremento de las cifras para el trigo y el maíz supera el recorte de las proyecciones para la cebada y el sorgo.

La proyección para la producción de cereales en 2019/20 se ha aumentado en 2 m. de t. a 2.178 m., cifra que incluye proyecciones superiores tanto para el trigo como para el maíz. Reflejando las reservas iniciales más abundantes, el aumento de la producción y la caída del consumo, la previsión para las existencias mundiales al cierre se ha incrementado en 13 m. de t. a 588 m., mientras que las reservas de los exportadores principales muestran un leve aumento interanual.

Dada la mejora de las perspectivas en Sudamérica, la proyección para la producción de soja en 2018/19 se ha incrementado en 3 m. de t. para situarse en una cifra récord de 362 m., tratándose de un aumento interanual del 6%. La previsión para el consumo no se ha modificado, y el aumento neto de la oferta se canaliza hacia las existencias, que podrían registrar un crecimiento interanual de 10 m. de t. La proyección para la producción en 2019/20 se ha incrementado en 2 m. de t. a 361 m. Reflejando al mismo tiempo unas existencias iniciales más abundantes, la previsión para las existencias remanentes se ha aumentado en 5 m. de t. desde marzo. La proyección para el comercio se ha recortado a 153 m. de t., cifra que se aproxima a la registrada hace un año.

Al reducirse la cifra para el consumo, la previsión para las existencias mundiales de arroz en 2018/19 se ha incrementado en 1 m. de t. a 158 m., cifra que supone un crecimiento interanual de 8 m., y que incluye un modesto aumento para los exportadores principales. La estimación para el comercio en 2019 se ha recortado a 47 m. de t., aunque se sigue situando en niveles históricamente elevados. Las proyecciones del Consejo para 2019/20 apenas se han modificado desde el mes de marzo; el notable aumento previsto de la oferta se verá absorbido por el incremento tanto del consumo como de las existencias, que podrían experimentar un crecimiento interanual de 5 m. de t. Se prevé que el comercio se mantenga estable en 2020, estimándose en 48 m. de t.

El Índice de Cereales y Oleaginosas del CIC (GOI) perdió un 5% a lo largo del mes, correspondiendo las mayores caídas al trigo y al maíz.

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VISIÓN GENERAL

La producción mundial de cereales totales (trigo y cereales secundarios) descendió en 13 m. de t. en 2018/19, para situarse en 2.128 m., y se prevé que el consumo registre un aumento de la misma magnitud, elevándose a 2.165 m. Se espera que las existencias de cereales totales (conjunto de campañas locales de comercialización) disminuyan en 36 m. de t. a 611 m., con descensos para el maíz (-26 m.), el trigo (-6 m.) y la cebada (-2 m.). El comercio de cereales se aproximará al registrado la campaña pasada, dado que el décimo aumento interanual consecutivo del comercio de maíz compensará cierta caída de los envíos de trigo, cebada y sorgo.

Se prevé que la producción mundial de cereales totales aumente en un 2% en 2019/20, para situarse en 2.178 m. de t., con cosechas más abundantes de trigo (+26 m.), maíz (+6 m.) y cebada (+8 m.). Pese al aumento de la producción, la oferta mundial sólo experimentará un modesto incremento, ya que las existencias iniciales alcanzarán su nivel más bajo en tres campañas. Con el aumento previsto de la demanda destinada a alimentos, piensos y usos industriales, cabe esperar que el consumo total alcance un nuevo máximo histórico de 2.201 m. de t. (+2%). Con una demanda sin precedentes y un aumento más bien modesto de la oferta, se prevé que las existencias mundiales disminuyan por tercer año consecutivo para situarse en 588 m. de t. (-23 m.), su nivel más bajo en cinco años. El comercio apenas experimentará cambios, dado que los envíos más abundantes de trigo se verán contrarrestados por la caída del comercio de maíz.

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Reflejando la recuperación en Argentina, y también la obtención de cosechas más abundantes en otros países productores, la producción mundial de soja en 2018/19 se estima en una cifra récord de 362 m. de t., tratándose de un aumento interanual del 6%. Dado el consumo más bien modesto, las existencias conjuntas podrían elevarse a un máximo histórico de 55 m. de t., con una fuerte acumulación de reservas en los exportadores principales. Aunque se prevé cierta caída de los envíos a China, aumentarán las compras de otros importadores, y el comercio mundial experimentará un descenso interanual bastante modesto, estimándose ahora en 152 m. de t. La cosecha de Estados Unidos en 2019/20 podría resultar algo inferior a la obtenida la campaña anterior, pero con aumentos potenciales en otros países cabe esperar que la producción mundial se mantenga en torno a 361 m. de t. Dado el aumento previsto de la demanda destinada a piensos, el consumo total podría crecer de nuevo, aunque las proyecciones no dejan de ser muy provisionales dada la incertidumbre respecto tanto a las políticas como a la demanda en China. El comercio se estima en 153 m. de t., cifra que representa un ligero aumento interanual.

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La producción mundial de arroz podría aumentar en un 1% en 2018/19, para situarse en una cifra sin precedentes de 500 m. de t., con cosechas más abundantes en varios exportadores clave y en África subsahariana. Se prevé que el consumo alcance un nuevo máximo histórico, gracias a la amplia oferta y al crecimiento demográfico, mientras que las existencias mundiales podrían aumentar, sobre todo en la India y en China. A estas alturas, la producción mundial en 2019/20 se estima en una cifra récord de 505 m. de t., puesto que el aumento de la siembra en algunos productores asiáticos compensará con holgura la reducción de la superficie en China y en las Américas. Dada la abundante oferta, cabe esperar cierto aumento tanto del consumo total como de las existencias, mientras que el comercio podría incrementarse en 2020 gracias a una mayor demanda en varios países importadores de África.

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RESUMEN DE MERCADOS

Presionado por las perspectivas generalmente favorables para los cereales de invierno en el hemisferio norte y para los cultivos de hilera en Sudamérica, el GOI del CIC perdió un 5% a lo largo del mes, alcanzando su nivel más bajo en más de tres años.

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Ante la amplia oferta inmediata y las perspectivas generalmente favorables para la nueva cosecha, el sub-Índice de trigo del GOI del CIC descendió en un 6% a lo largo del mes.

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El sub-Índice de maíz del GOI del CIC perdió un 6%, para situarse en su nivel más bajo en seis meses, presionado por la amplia oferta en Estados Unidos y por la expectativa de un excedente notable en Sudamérica.

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Los mercados mundiales se mantuvieron bastante estables durante el mes, y el sub-Índice de arroz del GOI del CIC no se ha modificado desde el último GMR.

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El sub-Índice de soja del GOI del CIC ha disminuido en un 4% desde finales de marzo, alcanzando su nivel más bajo desde diciembre de 2008, reflejando la presión estacional de la recolección y las limitaciones subyacentes de la demanda.