Resume
POINTS FORTS
Alors que la récolte dans l’hémisphère nord touche à sa fin, 7 millions de tonnes supplémentaires ont été ajoutées aux prévisions pour la production mondiale totale de céréales (blé et céréales secondaires) de la campagne 2026/27, qui s’établit désormais à 2 427 millions de tonnes. Cette hausse en glissement mensuel reflète principalement une révision à la hausse des prévisions pour le maïs, mais les perspectives pour l’orge s’améliorent également. Les stocks de report ont été revus à la hausse et, la consommation de céréales ne devant augmenter que de 2 millions de tonnes par rapport aux prévisions précédentes, une grande partie de l’offre supplémentaire est répercutée sur les stocks de fin de campagne, qui s’établissent à 619 millions de tonnes (total des campagnes de commercialisation locales respectives), soit une hausse de 11 millions par rapport à septembre. En raison d’une nouvelle baisse des prévisions pour le blé, les prévisions relatives aux échanges commerciaux sont revues à la baisse de 1 million de tonnes, à 450 millions.
Reflétant des ajustements marginaux des perspectives de production et de consommation, les stocks globaux de soja en 2026/27 sont légèrement revus à la hausse par rapport au mois précédent, à environ 74 millions de tonnes ; au sein de ce total, les stocks des principaux exportateurs devraient chuter fortement. Les prévisions du Conseil concernant la demande mondiale d’importation sont légèrement revues à la baisse par rapport au mois précédent, à 190 millions de tonnes, ce qui représente tout de même un niveau record.
Les prévisions concernant l’offre et la demande mondiales de riz pour 2025/26 restent globalement inchangées par rapport au mois précédent, avec une légère baisse de 0,5 million de tonnes des échanges, principalement liée à une révision à la baisse des importations des Philippines. La production mondiale en 2026/27 devrait rester stable par rapport au mois précédent et reculer de 11 millions de tonnes en glissement annuel. La consommation devant augmenter, les stocks combinés devraient se resserrer. Les échanges commerciaux en 2027 devraient rester pratiquement inchangés, à un niveau record de 61 millions de tonnes.
Les marchés mondiaux des exportations de céréales et d’oléagineux ont affiché une tendance à la baisse au cours du mois dernier, mais les cours du riz se sont raffermis. Dans l’ensemble, l’indice IGC des céréales et des oléagineux (GOI) a reculé de 4 %.
La production mondiale totale de céréales en 2026/27 devrait s’établir à 2 427 millions de tonnes, soit une baisse de 68 millions de tonnes par rapport à l’année précédente. Cette baisse comprend 40 millions de tonnes de maïs et 25 millions de tonnes de blé, tandis que la production d’orge devrait augmenter de 4 millions de tonnes. La consommation de céréales devrait augmenter légèrement pour atteindre un nouveau record de 2 446 millions de tonnes, la hausse de la consommation alimentaire et industrielle compensant à peu près la baisse de la consommation fourragère. Même après la hausse enregistrée ce mois-ci, les stocks de fin de campagne devraient tout de même se resserrer, s'établissant à 619 millions de tonnes, soit une baisse de 19 millions de tonnes par rapport à l'année précédente. Le commerce mondial (juillet/juin) devrait atteindre 450 millions de tonnes, soit une baisse de 17 millions de tonnes, marquée par des baisses notables pour le blé (-15 millions) et l'orge (-7 millions), mais une hausse pour le maïs (+6 millions).
En raison principalement d’une production américaine qui devrait atteindre un niveau record, associée à des récoltes sud-américaines potentiellement importantes, la production mondiale de soja en 2026/27 devrait atteindre un pic (+2 %). La demande croissante de dérivés du soja devant soutenir une nouvelle hausse de la consommation, les stocks de report globaux devraient se resserrer, avec notamment une réduction des réserves des exportateurs. Compte tenu des prévisions provisoires faisant état d’excédents abondants et à des prix attractifs dans les principaux pays producteurs, les échanges pourraient progresser de 2 % en glissement annuel pour atteindre un nouveau record, portés par un regain d’intérêt des acheteurs asiatiques.
La production mondiale de riz en 2026/27, qui devrait reculer pour la première fois en plus de dix ans, est estimée à 536 millions de tonnes (-2 %), dont une baisse de 6 millions de tonnes en Inde. L’augmentation des besoins alimentaires en Afrique subsaharienne et en Asie devrait soutenir une hausse de la consommation de 1 %, tandis que les réserves combinées pourraient diminuer pour la première fois en quatre ans, tout en restant à un niveau historiquement confortable. Les échanges commerciaux devraient atteindre un pic en 2027, stimulés par une demande potentiellement plus soutenue de la part des acheteurs africains.
Après la forte hausse de l’année précédente, la production mondiale de lentilles devrait reculer de 9 % en glissement annuel en 2026/27, principalement en raison d’une récolte canadienne moins importante. La consommation n’augmentant que marginalement, et compte tenu également d’importants stocks de report, les stocks mondiaux en fin de campagne devraient connaître une forte progression, y compris chez les principaux exportateurs. Les volumes d’échanges devraient rester pratiquement inchangés par rapport à l’année précédente, à 5,3 millions de tonnes, soutenus par la demande asiatique.
RÉSUMÉ DU MARCHÉ
Une partie des hausses enregistrées précédemment sur les cotations mondiales à l’exportation des céréales et des oléagineux s’est effacée ces dernières semaines, l’indice IGC GOI ayant reculé de 4 % en termes nets.
En raison principalement de la baisse des cotations à l’exportation en Amérique du Nord, le sous-indice IGC GOI du blé a chuté de 5 %. Les valeurs FOB américaines ont été mises sous pression par des progrès décevants à l’exportation, les fluctuations monétaires et les répercussions du marché du maïs.
Le sous-indice IGC GOI du maïs s’est effondré de 7 %, principalement sous le poids de considérations liées à l’offre, notamment deux rapports de l’USDA perçus comme baissiers.
Les disponibilités à court terme restreintes soutenant les prix sur plusieurs marchés, le sous-indice IGC GOI du riz a progressé de 2 % en glissement mensuel, soit une hausse de 21 % par rapport à l’année précédente.
Le sous-indice IGC GOI du soja a reculé de 3 %. Une légère pression a résulté d’une certaine déception quant à l’issue des négociations bilatérales entre les États-Unis et la Chine, de facteurs saisonniers et d’un bon démarrage de la saison des semis au Brésil.